谭雅玲:SWIFT理念与逻辑警示的是风险大于竞争

2022-02-28 15:50

近两天市场热议的话题就是俄罗斯被踢出SWIFT体系,对俄罗斯打击的担忧或不良反应为主。实际上透过这一现象反映出的思考重点在于:SWIFT体系逻辑的单边与情绪倾向的偏激再次达到极致,恐慌心理的常识不足或认知简单或许是未来全球金融最大可能被激化的风险之一。尤其伴随美联储货币政策转折之际,未来局部或个别国家的金融危机在所难免。如何看待市场关切的SWIFT热点极其对俄罗斯的影响,未来或不仅仅是俄罗斯,世界都将是这一体系受到牵连与伤害的一方或多方并举冲击所在。

1、SWIFT的资质与关联为全球化。SWIFT系统正是基于全球交往便捷、沟通实效以及采集广泛的三个侧重而形成,其实际意义的信息、资讯与交流为主,银行与电信叠加效应是基础,进而融合了全球200多个国家,上万的机构和企业参与。因为这一体系既节约成本,又时时有效对接,这是一个全方位、广泛性、多元化的载体与平台。其中具有垄断或话语权的特殊性就是美国和美元因素,一方面是美元定价和报价权利早已功成名就,无论实力经济或势力份额一直占据主导与引领地位与格局;另一方面则是历史沿革与现代事实的美元高端化现实,美国新经济、新技术、新业态的超前与独到品质是这种资质与特权的支持与覆盖,进而美元因素与美国力量是目前国际化与全球化难以抗衡的必然所在。全球化是美国1992年提出的主张,随之伴随美元路径与辐射影响不断深化与强化,至今SWIFT系统正是全球化格局必要的网络手段与服务工具,这即意味谁也离不开谁的逻辑与现实,更隐含美元全方位特权扩张与垄断的影响与极权。透过SWIFT的广泛群体、交织密切、实效快速以及关联俱进的效率,被全世界接受说明其应用的有效,如此一番此时剔除任何一方将是城门失火殃及池鱼,这种关联不是单边逻辑,而是双边更是多变必然交融的现实与未来冲击与打压。尤其像俄罗斯这么庞大的一个载体,其未来受制不仅在自身,其辐射与关联将是更广泛的不良连锁性反应与冲击。全球化格局与SWIFT系统融合性、交织性是当今特色与逻辑必然性的现实,也是未来难以脱节或避免的关联与受制关系所在。

2、SWIFT的冲击与破坏为多边化。SWIFT系统各方孰轻孰重依据各自国情有所不同,相比较各自领域占有率和影响力将是实力与势力的核心参数与重点侧重。仅从俄罗斯角度看,全球粮食、能源、石油、天然气的国情特色,这使得俄罗斯在SWIFT体系中占据交易频繁、流量较大以及影响很重的背景与要素之重。此时,正值疫情导致的全球能源荒、供给荒的严重时期,SWIFT对俄罗斯制裁的结果将必然是雪上加霜的不利和不良,甚至是严重破坏关联关系的灾难,而非有效手段或合理方式之选。尤其地缘关系复杂局面前所未有,美俄关系的巧妙诡异多端,美欧关系竞争激烈且分化严重,此时SWIFT制裁俄罗斯,以剔除SWIFT并非是俄罗斯受伤,反之欧洲受伤或全球殃及才是更严重的问题与风险前景。因为俄罗斯石油出口占全球比重11.3%,对欧盟出口达到27%;天然气世界出口占比16.2%,对欧洲出口占比30%;小麦出口全球占比26%,对欧盟出口占比30%;玉米全球出口占比20%,对欧盟出口占比50%。另外资源类的镍出口全球占比49%,钯出口全球占比42%,铝出口全球占比26%,铂出口全球占比13%。俄罗斯体积与等量完全不同于当年SWIFT剔除伊朗的情景,未来产生的冲击力与破坏性不仅仅是俄罗斯受伤,欧洲大陆以及全球都将受到牵连与拖累,包括美国也在劫难逃。全球化的多边已经是事实,构造基础、关联关系、辐射范围以及影响层面已经多边化和全面性值得警惕思维偏激的极端化情绪。

3、SWIFT的构造与前景为美元化。目前为止全球大部分跨境支付都是由美元清算系统为主的格局与布局,美元在国际储备货币占比中60%,美元国际地位基于美元信用。尽管俄罗斯正在建立一个类似SWIFT的金融数据传输系统,欧盟也推出资金的INSTEX系统,但目前都局限在较小范围,适用或使用依然悬而未决。而美国凭借强大军事实力和经济实力创立全球最强大的盟友体系——SWIFT系统,其目的与意图就是试图制裁世界威望与影响。最新发布的2月SWIFT系统使用货币占比,美元依然占据39.92%以上的绝对多数,其中欧元占比为35.56%,但欧元折射的是19个国家货币的规模,数量和数字概念远不及美元;而英镑占比6.30%依然较小。然而,美元是目前SWIFT的主要支付结算货币,但并不是唯一的结算货币,其它货币还包括加元、英镑、澳元、新西兰元、人民币、港元、日元等18种世界主要货币都可参与结算。但是各自货币资质与要素千差万别悬殊极大,仅看美欧货币为主导自由货币,人民币本币仅是可记账国际收支调节货币,跨境结算依然是人民币不可兑换的软肋。因此,面对美元特殊性的去美元化潮流只是一种时尚,实际作为与替代遥遥无期,甚至自我颠覆性的风险随时存在,因为大家面对的美元是一只强势自主性、价值性和战略性货币,这是非常值得认真考量与对待的重点。俄罗斯作为去美元化的极端国家,但目前为止其外汇储备依然以美元为主,对外交往之间的货币清算与结算80%是美元。去美元化的情绪与强美元化的现实距离很大,SWIFT系统难以抗拒美元魅力与影响。但是市场结算、流动、交往并非是单边,美元流量必须通过其它货币留住存量与占比份额。尤其俄罗斯石油、粮食、资源优势的结算与交往正是美元占比重要支撑,SWIFT剔除俄罗斯意味美元占比将下降或受到冲击,单边行为的双边与多边重创事实清晰可见。加之欧洲大陆未来是否执行则是更大的疑问之处,毕竟俄罗斯的供给是欧洲大陆的生存之源,眼下是制止战争为急,未来平和之后就是经济贸易为主了,SWIFT剔除俄罗斯存在变数与调整可能。而目前SWIFT美元化趋势是在强化,并非是在削弱,全球去美元化不可操之过急,甚至忽略货币资质与条件差异,这对未来金融风险判断将是重大缺失的隐患重点。

基于上述分析比较,当前热点的暂时性、试探性或针对性为主,但未来的执行力、操作性、风险性依然是无法回避的侧重。孰轻孰重需要面对现实和理性抉择,世界已经十分动荡,任何风吹早动箭在弦上一触即发十分险恶与严峻,事实与现实理性十分重要时刻,市场必须有警惕性,非极端、激进议论与刺激事态进一步恶化,风险值得关注是重点。


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